美国CPI引爆全球股市,离岸人民币暴拉千点,能持续多久?-加息-美联储-美股_网易订阅

美国CPI引爆全球股市,离岸人民币暴拉千点,能持续多久?|加息|美联储|美股_网易订阅
隔夜,一个久违的低于预期的美国通胀数据彻底引爆了市场——美国10月CPI同比增长 7.7%,预期7.9%;核心CPI同比增长6.3%,预期6.5%。这一数据无疑让神经紧绷的交易员松了一口气,他们认为美联储或放缓加息节奏。纳斯达克100涨约7.5%,创逾20个月最大单日涨幅。美元指数更是跌超2%,创9月13日以来新低。离岸人民币隔夜暴拉近1000点。狂飙突进的通胀导致美联储今年疯狂加息,从0加至4%,此前更不乏观点认为6%的终极利率也并非不可能。亚太市场也在11月11日开盘大涨——日经225指数开盘上涨1.5%,至27868.69点; 东证指数上午开盘上涨1.4%,至1963.65点;韩国KOSPI指数开盘上涨2.7%,至2466.90点;恒生指数和上证综指开盘涨幅分别接近6%和2%。不过,美国通胀是否真的见到了拐点仍存变数,熊市多急涨,年底“吃饭行情”是否只是昙花一现?市场期待美国通胀拐点“今年股债市场都遭遇抛售,年底有个吃饭行情,大家日子都好过点。现在判断通胀拐点还太早,但目前交易员都开始憧憬美联储放缓加息,熊市反弹可能还会持续一段时间。”资深美股交易员司徒捷告诉记者。今年全球投资人备受煎熬,净值因加息而跌去40%-50%的成长股基金并不在少数,债券基金也因为激进加息而折戟,投资者几乎无处藏身。截至10月,在美国市场,经典的60/40股债组合2022年的收益是-34.4%,是100年来最差的一年。就通胀数据来看,对此次CPI下降贡献最大的是能源服务、交通商品、医疗服务等,但例如房屋租金、食品等价格依然高企。高盛方面表示,10月核心CPI上升0.27%,低于普遍预期的0.5%和高盛预测的0.44%,同比下降了0.3个百分点至6.3%。其中,住房类别增速放缓,但依然高企。10月租金同比增长0.69% ,9月为0.84%;一些对工资敏感的服务类别疲软数据,包括日托(+0.2%)、个人护理(+0.2%)和医院服务(-0.2%);话虽如此,食品价格(+0.9%)和汽车保险价格(+1.7%)的环比通胀依然坚挺,酒店价格上涨4.9%。健康保险的波动甚至比市场预期的还要大,10月为-4%,9月为2%。核心商品价格下跌0.38%,为3月以来最大跌幅,反映了二手车(-2.4%)和服装(-0.7%)价格的下跌。目前,交易员预计美联储在12月加息50BP的可能性为80%,而在通胀报告发布前,可能性约为52%(此前更多人预计12月仍将加息75BP)。高盛隔夜表示,“我们继续预计美联储将放缓基金利率的加息步伐,12月加息50BP,明年2月和3月分别加息25BP。”年底熊市反弹有望延续就年底而言,多数机构预计反弹行情可能持续。“标普500已经突破了100天均线,逼空行情一触即发,不排除短期反弹会突破4000-4100点。”司徒捷对记者表示。持续看空美股的摩根士丹利首席美股策略师威尔逊(Michael Wilson)此前也有所转向,他表示,在未来一段时间,技术面可能会占上风。通胀数据是一些滞后的经济数据,几乎不能告诉我们未来。“在我们看来,通胀已经见顶,明年可能会迅速回落。这可能会导致长端利率下降,这可能对股市构成支撑,直到盈利像我们预期的那样被下调或全面衰退到来。一波可交易的战术反弹看起来很有可能。”此外,一年中最强的季节性效应也不容忽视。11月、12月是一年中美股最好的季节,“圣诞反弹”也即将到来。统计显示,11月和12月历史以来中位数回报都达到2.1%,胜率自1985年以来高达71%。不过,熊市多急涨,目前通胀形势仍充满不确定性。例如,著名的瑞信短期利率策略全球主管Zoltan Pozsar对目前的通胀形势看法偏于悲观。在他看来,鲍威尔面临的挑战远超原美联储主席沃尔克(Paul Volcker)。20世纪80年代初,沃尔克以惩罚性的加息成功地压制高达两位数的通胀率,但当时和现在的区别是,沃尔克在任时是70年代末、80年代初,那时“OPEC价格冲击”已过去近十年,并已拉动了近十年的油气田投资。但如今,大宗商品普遍面临的问题是投资不足,罢工问题也导致薪资上升压力不减。此外,在过去30年的大缓和时期,低通胀世界建立在三大支柱上——廉价移民劳动力使美国服务行业工资水平停滞;来自新兴市场国家的廉价产品仍提高了人们的生活水平;俄罗斯的廉价天然气为德国乃至整个欧洲的工业提供动力。但如今这些低通胀的驱动因素似乎正在消散。亚太市场稍获喘息但就短期而言,随着全球风险情绪好转,亚太市场也将受益。11月11日,香港恒生指数开盘涨6.46%,恒生科技指数涨9.91%。哔哩哔哩涨近15%,美团涨超12%,腾讯控股、阿里巴巴涨超9%。新能源汽车股大涨,蔚来涨15%,小鹏汽车涨逾10%,理想汽车涨近9%。某欧洲大型资管机构的中国投资总监对记者提及,经历了大幅杀跌,港股目前对于加息的消息有所钝化,因为流动性已经下降到一定程度,反而容易在意外的利好消息下出现逼空行情。“此前港股市场的做空头寸相当高,因为大型基金的持仓个股持续下跌,此时这些基金往往愿意出借自己的股票并收取一定利息,让空头去卖空,利息可能在4-6%左右,但高的也有10%以上的。而之所以港股做空盛行,就是因为流动性不佳,市场很容易在负面情绪下急跌,因此空头可以用6%左右的做空成本来博取成倍的收益。”上述人士对记者表示,但在目前利空出尽的背景下,空头可能会被逼空,港股有望迎来反弹。如果年底中概股的审计问题出现积极的进展,不排除再出现一波反弹。就A股而言,由于市场流动性极佳,且缺乏做空机制,因此往往在这类情况下,反弹幅度小于港股。不过,机构普遍认为,A股存在结构性机会。瑞银证券中国股票策略分析师孟磊对记者表示,“目前A股市场的股权风险溢价已与2018年高点持平。尽管目前的宏观环境仍面临挑战,但我们认为今年估值下降幅度过大。沪深300目前的估值持平于2016年和2018年的低点。事实上,当前的盈利情况强于当时。政策放松及盈利增长料将逐步提振市场信心。我们认为年初至今的悲观气氛将为股市上行奠定基础,A股市场的低点或已现。”他称。美元趋弱推升人民币隔夜美元指数从110大关之上快速跳水,目前跌入了108区间,这带动人民币大幅攀升。截至北京时间11月11日10:15,美元/人民币报7.1803,美元/离岸人民币报7.1823。“CPI数据发布后,美元自由落体式下滑,特别是美元/日元价格从146.22跳水至141.55。”嘉盛集团资深分析师佩里(Joe Perry)告诉记者,“美联储是否会根据10月的CPI就放缓加息步伐还尚待验证,但市场似乎已认定加息幅度必会降低。不过千万别掉以轻心,毕竟在12月FOMC会议前,还有更多通胀数据将陆续出炉,包括密歇根大学消费者信心指数(本周五)、核心PCE和非农就业报告,以及11月CPI数值,变数还太多。”事实上,离岸人民币也存在逼空的问题。上周五就因市场对开放的预期急速升温,导致离岸空头被逼空,当日拉升超1500点。据记者了解,此前在人民币大幅贬值之际,离岸市场对冲基金积累了一定的空头头寸(空头不仅能赚到美元对人民币的利差,还能赚到美元升值的部分),这导致只要一有反向的消息出现,就会使得大量空头被逼空并平仓。“美联储转向的预期以及更强劲的增长前景将推高国内结汇热情,并可能重新吸引外国投资组合的流入,这些将有助于限制人民币的下跌空间。”法巴大中华区外汇、利率策略主管王菊对记者表示。·但她预计,人民币的反弹将低于其他贸易伙伴国货币,它们可能从中国进口和出境旅游需求中受益。

You may also like...

Popular Posts

发表回复

您的电子邮箱地址不会被公开。 必填项已用*标注